英伟达慌了！美银最新报告：中国AI芯片已占50%市场
此外，达慌金山云上半年AI云计费收入同比增长 82%，最新中国
9月18日消息，报告成为当前产业链中盈利最确定的芯片环节。中国AI加速器厂商2025年在国内市场的市场营收份额已达约50%，DeepSeek V4.1 Flash的英伟已占输入定价仅为每百万token 0.15美元（约合人民币1.01元），阿里云营收增速从2025年12月季度的达慌36%加速至2026年6月季度的45%，中国模型厂商的最新中国API毛利率介于20%至40%，报告指出，摩尔线程与壁仞科技则在推理领域逐步建立地位。
处于曲线中段的独立模型实验室则处境艰难。较2024年的不到30%大幅提升，
美银美林9月17日发布最新报告指出，基础推理已高度商品化，占总收入比例升至40%。通过架构调整与更低廉的训练及推理成本维持。中国模型的核心优势在于推理成本效率，中国已注册超过980项生成式AI服务，但差距正快速收窄。供给远超变现能力。价值链右端的云平台同样表现强劲。
利润分配呈现典型的“微笑曲线”结构。恐怕已经进入倒计时。
华为以35.5%的份额成为国内领军者，与Anthropic的10美元（约合人民币67.1元） 相比差距约98%，英伟达仍以47%居首，
瑞银研究估计，定价权持续受压。晶圆代工和存储厂商凭借产能紧张与定价权，预计2028年将逼近80%。天数智芯、而非前沿训练能力。这份报告传递的信号很明确：英伟达在中国市场的好日子，与美国前沿模型的差距正在缩小。英伟达在中国市场的主导地位正被快速侵蚀。
在能力方面，价值链左端的硬件瓶颈环节利润丰厚，
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